二师兄身价又大涨了!
近日国家统计局发布的7月份居民消费价格主要数据显示,在食品烟酒类消费价格中,除了鲜果和蛋类消费价格同比分别录得27.7%及14.5%的跌幅外,其余的粮食、鲜菜、畜肉类和水产品等食品均录得涨幅。
数据显示,国内食品价格7月份环比上涨2.8%,同比上涨13.2%,前7个月的同比涨到达到了15.8%,食品的大幅上涨带动CPI在7月份同比上涨2.7%,1-7月同比上涨3.7%。
今年7月CPI同比增速较前两个月有所回升,环比增速由负转正,这都是受猪肉价格所扰动。今年6月5日国内平均猪肉批发价创下年内38.64元/公斤的最低价后,一直到7月中旬处于节节攀升的态势,并于7月29日创下今年3月初以来的新高。
在肉类中,猪肉价格在7月涨幅最大,环比上涨10.3%,同比上涨85.7%;牛肉、羊肉的价格虽然比6月涨幅不大,但是比去年同期上涨幅度超过10%。
猪肉在中国人的餐桌上所占的比重实在太大了,所以猪肉价格在7月份暴涨也牵动著人们的心。有网友表示,「以前买3斤猪肉的钱,现在只能买2斤多点,30多块钱一斤的价格都见怪不怪了。」
当人们纷纷感叹吃不起吃肉时,上市猪企们则乐开了花。
平均净利增逾10倍,产能扩张提速
截至8月19日,A股25家猪企多数已经发布半年报或业绩预告,利润表现十分惊人。其中,龙头双汇发展上半年营收高达363.48亿元(人民币,下同),为行业最高;利润大头则是牧原股份,上半年净利润突破百亿,达107.84亿,同比增速超过70倍。
而A股已披露中绩预告的猪企业绩也是十分亮眼,大北农、新五丰、温氏股份等五家企业预计净利润均有较大幅度上涨,而牛罗山则成功扭亏。
港股猪企2020年上半年业绩表现则略显暗淡,万洲国际虽然营收取得12%的增幅,但是净利润下滑了44.29%。
已披露2020年上半年业绩的A股及港股猪企平均每家净利润达到15.63亿,净利润平均增幅则超过10倍。猪肉价格飙升叠加靓丽的业绩表现,让这些猪企的股价涨幅喜人,7月1日-8月18日,A股及港股猪企除了普甜食品录得跌幅外,其余企业股价均取得不同程度涨幅,其中雨润食品及中粮肉食等企业股价涨超50%。
猪肉价格的飙升,也让猪企利润端成色更显著,这主要体现在毛利率上。已披露2020年上半年业绩的猪企毛利率大多录得大幅度涨幅,例如牧原股份生猪产品毛利率为63.27%,同比提升幅度达59.93个百分点,同期唐人神)生猪毛利率为63.36%,同比提升50.14个百分点。
猪企纷纷赚翻了,不忘扩大产能继续增厚业绩。
首先,部分企业选择增发募资,为下一步产能扩张等动作储备粮食。今年以来,龙大肉食、双汇发展等6家猪企纷纷披露增发公告,其中双汇发展在今年5月拟增发3.3亿股,募资不超70亿用于生猪养殖产能建设、肉鸡产业化产能建设等项目;正邦科技拟增发募资不超80亿元,用于纾困,同时也引进了战投以加速布局生猪养殖。
除此之外,牧原股份、益生股份等多家上市猪企则将瞄准了与地方政府及其他机构的合作上,在投资生猪养殖项目、生猪屠宰项目、食品产业园项目建设以及获取银行信用额度等方面与当地政府、金融机构及实业集团展开合作,寻求资金和扩大产能的意向十分明显。
而去年同期,上市猪企无论是在增发还是项目合作(即扩大产能)方面,动作均不如今年以来那样频繁。因为对于猪企来说,今年几乎可以说是闭著眼都能挣大钱的好机遇,在猪肉价格处历史高位的市场背景下,哪家猪企不想干票大的?甚至一些房地产企业也开始跨界养猪。况且是在当前特殊的环境下(例如猪肉需求不足),打开市场需求也是政策支持的方向。
据农业农村部对全国规模猪场全覆盖监测,今年7月有2916个新建规模猪场投产,今年以来新建规模猪场投产累计已达9093个。但受限于养猪本身的长周期特性,大量产能的释放或许还要时间。
那么,生猪产能扩张后,未来猪价还能为猪企带来丰厚的利润吗?为此我们还要了解到本次猪价暴涨的内在逻辑。
猪价暴涨的原因是什么?未来走势如何?
二师兄身价暴涨,根本原因就是供需关系出现失衡,去年3月以来,猪肉成了「物以稀为贵」一词很好的代表。
非洲猪瘟2018年底在我国爆发,受此影响,我国生猪、能繁母猪存栏量2019年初开始快速下降,且降幅逐月加大,今年一季度生猪存栏量同比大度下滑30.3%,二季度开始下降幅度才开始有所收窄。
经济学原理指出,商品价格波动的直接原因在于市场供需变化,当供不应求之时,商品会涨价。此次直接由非洲猪瘟肆虐下的我国生猪市场不少生猪病死,而被捕杀的数量更多。中国农业农村部数据显示,从2018年8月3日我国确诊发生第一例非洲猪瘟疫情起至今年1月初,全国共扑杀近120万头染疫生猪。而猪瘟疫情的持续发酵,又严重影响了养殖户的母猪和生猪的补栏预期,加速了生猪养殖行业的产能下滑,猪价因此应声上涨。
根据数据,2019年3月初-10底,我国猪肉平均批发价由约18元/公斤飙升至约52元/公斤,走势与同期生猪存栏量呈相反态势,印证了上述所指经济学原理。
而在今年7月份,国内生猪供需失衡情况仍未得到根本好转。影响因素除了非洲猪瘟阴霾未散,还有多重因素:
1)汛情影响生猪运输。7月份全国共出现6次大范围强降雨过程,大量降水导致安徽、江西、湖南、广西、江苏、浙江等省份多地遭受洪灾侵袭,直接经济损失1097.4亿元。多地洪涝灾害影响了生猪生产和调运,导致供需矛盾加剧,而随著餐饮服务等逐步恢复,猪肉消费需求持续增加,价格因此一路飙升。
2)猪周期。猪肉价格的波动有一定周期性特征,即「猪周期」。上月农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示,每年6到9月猪肉价格都会周期性上涨。受养殖周期影响,通常夏季是一年中猪肉供应较为紧张的时期,因此带动猪价上涨。
3)海内外疫情下的供需出现失衡。从消费端来看,国内疫情防控进入了常态化阶段,企业复工复产下餐饮业继续恢复,猪肉消费潜力加速释放。另一方面,因国外疫情高峰期未过,我国7月暂停了多家肉类企业的进口,主要包括美国、德国、巴西等国家,除了猪肉之外,还有牛肉等一些农产品。
上述四大影响猪价的因素目前还没有得到根本扭转的情况,所以至今国内猪价仍在高位震荡。以白条猪价为例,于8月17日,白条猪平均批发价为48.66元/公斤,较上月18日49.6元/公斤仅仅微降1.9%。
市场普遍认为,短期内猪肉价格很难出现明显回落,不过从生猪的生长周期来看,三季度之后,随著全国生猪及繁育母猪数量的持续恢复,生猪的供给将会增加,同时叠加南方降雨天气的缓解,局部猪价有望得到回调。
农业农村部监测数据显示,6月末全国生猪存栏大约在3.4亿头,比去年年底增加近3000万头,生猪存栏和仔猪供给量已连续6个月恢复性增长。随著时间进入到8月,供应紧张状况或可缓解,下半年生猪供应或持续增加,供应好转趋势不变。此外,国家打压猪价也在不断进行。8月7日中央再度决定向市场投放2万吨储备冻猪肉,加上这一批国内已经累计投放49万吨冻猪肉。冻肉的持续入市,也表明了官方稳定肉价的决心,而这也将刺激屠企进一步压价。
所以,上述四大影响猪价的因素,生猪存栏量提升以及政策打压猪价,直至年内的猪价预计不会有大波动,CPI也将受猪价影响维持在高位震荡。从明后年看,生猪养殖产能加速扩容,存在出现过剩的可能性,扩容最后就是价格低于成本线,继而猪价进入低谷期。
回到猪企方面,猪价在年内或在高位震荡,对于猪企来的业绩来说仍然可以狂欢。早前已有多家上市猪企通过定期报告、投资者调研等多个渠道发声,给出全年生猪出栏目标的同时,明确表示下半年销售会明显放量,下半年业绩将继续取得亮眼的表现。
展望未来,牧原股份、双汇发展等头部猪企实现全年出栏目标确定性较大,在猪价高位下随著养殖成本下行,猪企有望实现较高盈利。
