近日，A股“国产奶粉第一股”贝因美发布2021年半年报，报告期内，公司营业收入为11.21亿元，同比下降24.59%；净利润3352.47万元，同比下降21.85%
从“行业前三”到面临退市风险，再到成功“摘帽”，贝因美可谓历经曲折。然而此次半年度却没有再续写之前的传奇经历，又一次陷入了业绩下滑的窘境。
贝因美的这份半年考究竟如何？此前贝因美将自己定位为“育儿专家”和“亲子顾问”，试图构筑母婴生态圈，但是其奶粉业务如今怎么样？另外随着三胎全面放开和“双减”政策的落地，奶粉企业迎来转型发展期，行业集中度将进一步整合，面对机遇和挑战，贝因美将如何自处？
多品类收入下滑，贝因美营收净利双双下滑
近年来人们健康消费意识不断增强，乳制品完成了从特殊营养品到大众化营养品的转变，整体市场迎来了快速发展。在2020年，中国奶业20强企业市场份额达70%，国产婴幼儿奶粉市场占有率达60%。
不过在整体向好的行业背景下，贝因美却交出了一份营收净利双双下滑的半年成绩单。据其财报数据显示，今年上半年，贝因美营业收入为11.21亿元，较上年同期下降24.59%；归母净利润为3352.47万元，同比下降21.85%。
营收、净利润双双下滑，主要原因是奶粉业务收入下滑。财报显示，贝因美主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、米糊和其他婴幼儿服饰、营养品等，其中奶粉业务是其主要收入来源。
贝因美年中报告数据显示，上半年奶粉类产品营收约10.07亿元，同比下降25.46%，占总营收比重的89.81%。
这并非是奶粉销量不佳的原因，正相反，今年上半年，贝因美奶粉产品销售量约为7959.72吨，同比增长7.28%。
而且贝因美奶粉产品毛利率也较上年同期有一定增长。数据显示，数据显示，2021年上半年贝因美奶粉类产品营业成本为4.34亿元，比上年同期减少33.75%，毛利率为57.01%，同比增长5.38%。
除奶粉类营收下滑外，贝因美的另一业务板块米粉类营收也不及同期。数据显示，今年上半年，贝因美米粉类营收为1200万元，同比下降34.15%，占总营收比重的1.08%。
贝因美此次销量增加，营收却下降，与疫情后日益加剧的市场竞争也不无关系。此前新京报曾报道称，去年疫情至今，价格战已在婴幼儿奶粉市场全面打响，平均售价下拉30%-40%。
另外还有一种可能，今年上半年贝因美高端奶粉销量较少，消费者转而购买售价相对较低的产品。这也会导致贝因美奶粉产品销量增加，营收却下降的问题。
不过值得一提的是，贝因美的现金流状况有明显提升。2020年上半年贝因美经营活动产生的现金流量净额为1741万元，而今年上半年贝因美经营活动产生的现金流量净额为3634万元。
但这依然难以掩盖贝因美主营业务营收下滑的窘境。贝因美此前曾提出要打造母婴生态圈为，追求产品和品牌的共同发展，但从这份“期中考”来看，贝因美的奶粉产品没有实现太多突破，其母婴生态圈的蓝图暂未实现。
那么贝因美究竟是哪里没有做到位，导致产品销量增加却营收下降呢？
“国产奶粉第一股”光环渐退，下滑导火索早已埋下
冰冻三尺非一日之寒，贝因美销量增加而营收下降的情况，与其内部经营治理和外部环境因素都有关系。
